Perspectivas presentes y futuras de las fusiones y adquisiciones empresariales

El mundo empresarial, en busca de soluciones para afrontar el nuevo panorama económico, ha consolidado dos técnicas de desarrollo externo como formas de crecimiento: las fusiones y las adquisiciones de empresas, o M&A, acrónimo en inglés de Mergers and Acquisitions.  

El objetivo de ambos conceptos es ganar dimensión y competitividad, aumentando los beneficios de las sociedades participantes. Por ello, en CEDEC, consultoría de Organización Estratégica líder en Europa en gestión, dirección y organización de empresas, valoramos positivamente esta práctica como forma de crecimiento empresarial. Es por ello que, en el siguiente artículo, explicamos en qué consisten y qué ventajas pueden aportar como fórmula de desarrollo del negocio. 

A nivel general, la adquisición es la modalidad por la que una compañía pasa a formar parte de otra a través de la compraventa, total o parcial, de sus participaciones o activos. Por el contrario, la fusión consiste en unir dos o más empresas, con la extinción de todas o alguna de ellas y la integración de sus socios y patrimonios en una de las empresas ya existentes, o en una nueva creada.  

Las razones principales por las que se llevan a cabo este tipo de prácticas como forma de desarrollo externo son dos: razones económicas, ya sean vinculadas a la reducción de costes, integración con sistemas de producción y económicos complementarios, obtener nuevas capacidades o recursos adicionales. Pero también se puede dar por razones estratégicas de mercado, con el objetivo de ganar una posición de liderazgo, ya sea para introducirnos en un país o sector con barreras de entrada o comprando o fusionándonos con la competencia para ganar mayor poder en el sector.   

Se establecen tres tipos de integración en función de la relación entre las compañías implicadas: Horizontal, realizada entre empresas que son competencia entre los negocios, tanto en lo relativo al sector como al nicho de mercado al que se dirigen. Vertical, la relación en este caso es medianamente estrecha, ya que ofrecen productos similares, pero no coincidentes en las etapas del proceso productivo del producto. Y Conglomerada, negocios que no se dedican al mismo sector. Habitualmente se da en compañías que se complementan y que, por tanto, no son competencia?

En la actualidad, nos encontramos en un contexto económico incierto, dominado por la tendencia en “V” marcada por la pandemia de COVID-19. A modo de ejemplo y según el informe mensual de M&A de TTR (Transactional Track Record), el mercado de fusiones y adquisiciones en España ha contabilizado los primeros cuatro meses del año un total de 738 transacciones y un capital movilizado de unos 40.700 millones de euros. Y los expertos coinciden en que este tipo de gestiones se incrementarán y alcanzará el próximo año niveles previos a la pandemia.

Viendo la realidad empresarial de nuestro país y de Europa, es posible identificar los sectores que más predisposición mostrarán frente a los procesos de M&A, destacando aquellos que más han aumentado su presencia durante la pandemia—la sanidad privada o las farmacéuticas— y un protagonismo similar del sector inmobiliario y las empresas dedicadas a la transformación digital. 

Por ello, podemos afirmar que, tanto las fusiones como las adquisiciones, dominarán la realidad postpandemia y continuarán con la tendencia al alza que estamos observando.  

Pero no hay que olvidar que ambas técnicas mercantiles conllevan su riesgo. Y para minimizarlo y consolidar el éxito de la operación, es conveniente rodearse de profesionales que nos ayuden a estructurar bien la oportunidad, analizando los recursos empresariales disponibles, las restricciones legales de los mercados, el entorno económico actual, la posición competitiva, falta de liderazgo o el choque entre las diferentes culturas empresariales a integrar entre muchos factores. 

En CEDEC, consultoría de Organización Estratégica para todo tipo de empresas utilizamos, tanto nuestra experiencia como la amplia presencia internacional, para analizar todos aquellos condicionantes que puedan aconsejar o no realizar una operación de este tipo. Solo así, evitaremos el fracaso debido a una mala planificación y seguiremos cimentando unas sólidas bases con el objetivo de alcanzar la Excelencia Empresarial en nuestra gestión.